满园春色

目前具备持有价值的股票主要集中于以下三个方面。

尚未股改的蓝筹股

其投资机会来自两个方面:一是股改前反复活跃的交易性机会,这是投机资金制造的套利行情,但因股改预期尚未兑现,因而参与的风险不大；二是G股复牌后的填权机会,股改股的行情走势表明,优质蓝筹股填权的机会很大,也比较容易把握。可重点持有银行、地产中的优质股和有品牌优势的消费类股票,如浦发银行(600000)、金地集团(600383)和云南白药(000538)等。

估值不高的G股

G股群体具备政策扶持的背景优势,那些行业地位强、公司治理好、抗风险能力强的股票值得继续持有。G万科(000002)凭借品牌、规模、管理、市场等方面的优势,较好地抵抗了行业调控的风险,该股目前的动态市盈率约在13倍左右,而美国、印度等国则达到20倍--30倍的水平。目前优质G股的另一看点在于信用交易的即将推出,融资融券会优先选择优质G股推出,这对机构和中小投资者的投资行为均会产生重要影响。所以,密切关注券商持续加仓的品种也是当前持股判断的一个重要思路。

市盈率、市净率双低股

分析发现,破净股并非全是经营前景恶化的股票,有些股票的预期增长还是很有潜力的,只是由于市场的非有效性、价值挖掘的遗漏和投资者的阶段性偏好等因素的影响,导致这种较好的业绩预期并未在股价上得到合理反映,结果出现一些市盈率、市净率双低而经营状况较好的股票,典型代表是G许继和G森工(600189)。

G许继(000400)是中国电力装备行业中品种最全、规格最多、配套能力最强的专业生产企业之一,多项指标在行业内处于领先水平。公司面临"十一五"规划期间电力设备行业发展的重大机遇,目前估值明显偏低,动态市盈率仅在12倍左右,而国外同类企业则在20倍左右,持有这样股票的风险是很小的。